PG电子美联储近期揭橥了5月份的《金融坚固告诉》（Financial Stability Report），从这份告诉中可能看出美联储对金融危害的认知和推断：存正在构造性的危害柔弱性，显现大的体例性危害的概率好似不高，但局限活动性危害及其表溢存正在不确定性，须要亲密眷注。美联储不以为是加息直接导致了金融市集的动荡，银行业本身统治存正在题目，同时以为进一步加息会带来危害。

　　本年春季美联储合于金融坚固卓绝危害的观察评释，正在来日12-18个月潜正在危害的认知中，观察者合于前三项的解答比例均占受访者比例的56%，接连的通胀和货泉紧缩、银行业和非银行金融机构的压力、地缘政事危害（厉重蚁合正在美国和中国之间的垂危合连）。第四第五项的危害分散是贸易和住房地产危害以及俄乌地缘冲突危害，观察者合于这两项危害的解答比例均占受访者比例的52%。有约莫50%的受访者眷注美国债务上限，排正在第六项。约莫40%的受访者眷注市集活动性垂危和震荡，排正在第七项。监禁亏空的非银行危害和财务债务可接连性危害分散排正在第八项和第九项，约莫24%的受访者眷注这两大潜正在危害。

　　与客岁11月份秋季的《金融坚固告诉》的观察比拟，受访者对美国金融坚固卓绝危害的认知显现了明显变更。接连的通胀和货泉紧缩正在客岁秋季受到62%的受访者眷注，本年春季低重至56%；银行部分的压力危害的眷注度由客岁受访者的12%蓦然上涨至本年春季的56%；中美垂危合连由客岁受访者的42%上涨至目前的56%；贸易和住房不动产危害由客岁受访者的12%蓦然上涨至目前的52%；俄乌地缘冲突危害由客岁秋季的62%低重至目前的52%，排名跌出前三位，与贸易和住房地产危害并列正在第五位PG电子。

　　合于接连通胀和货泉紧缩危害的受访者占比低重，但如故和银行业和非银行金融机构的压力、地缘政事危害（厉重是中美垂危合连）并列排正在第一位。早年两项危害来说，厉重是货泉策略利率攀升带来资产估值效应的危害。因而PG电子，美联储正在告诉的第一局限就议论了资产估值效应的危害。美联储以为当资产价值相对待经济基础面或史籍平常水准较高时，就会出现估值压力，资产价值较高是由投资者经受危害的愿望巩固所推进的。估值压力的上升大概会加添资产价值大幅下跌的大概性。美联储僵持以为，只管金融市集明显震荡但资产估值压力依旧温和。继硅谷银行之后，美国国债收益率忽地（Sharply）低重，股市估值压力温和（Modestly）上升，但因为不确定性加剧，厉重市集的市集活动性恶化，厉重是美国国债市集活动性（营业领域和价差）低于常态化水准。公司债券市集估值仍靠近史籍均匀水准。贸易房地产和房价有所下跌，但估值依旧处于高位。农场（Farmland）估值也处于史籍高位。

　　企业和家庭债务的柔弱性依旧适度（Moderate）。环节目标评释企业债务柔弱性变更不大，相对待史籍水准连结温和。这些环节目标网罗：债务增加率、资产欠债率、息金保证倍数等。家庭债务的柔弱性依旧适度，未清偿的家庭债务信贷危害总体较低。

　　美联储以为倒霉的危害统治损害了极少银行，而更通俗的银行编造连结健康和弹性。某些类型的非银行金融机构的杠杆上升。对利率危害和极少资产公正代价低重的顾虑导致银行业面对压力，并激励了对溢出效应的顾虑。同时，银行对来日信贷亏损的总体柔弱性看起来（appeared）适度。经纪人的杠杆率依旧很低PG电子。人寿保障公司的杠杆率幼幅上升，但仍低于疫情峰值。相对待史籍水准，财险公司和不测险公司的杠杆率连结正在较低水准。对冲基金的杠杆率依旧有所上升。银行对非银行金融机构的贷款依旧很高。

　　美联储以为，极少银行的融资压力明显，但全豹银行体例的总体融资危害较低，列入活动性转化的其他部分依旧存正在构造性柔弱性。银行的高质料活动资产数目有所低重，但与疫情前比拟处于高位，极少重要依赖无保障存款的银行体验了明显的资金垂危。局限货泉市集基金和其他现金统治器械依旧存正在构造性柔弱性。很多坚固币的市集代价低重，导致它们依旧很容易被挤兑。债券联合基金显现资金表流，仍面对活动性危害。

　　通过危害认知观察，美联储以为，银行体例接连的压力大概导致信贷更大边界的退缩，导致经济行径鲜明放缓。美国和其他强盛经济体的进一步加息大概带来危害。环球地缘政事垂危地势的恶化大概导致大宗商品价值上涨和通俗的负面表溢性。

　　总体上，美联储对金融危害的认知和推断大要如下：存正在构造性的危害柔弱性，显现大的体例性危害的概率好似不高，但局限活动性危害及其表溢存正在不确定性，须要亲密眷注。美联储不以为是加息直接导致了金融市集的动荡，银行业本身统治存正在题目金融，同时以为进一步加息会带来危害。PG电子美联储5月份金融平稳呈文扼要理会